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股权回购需要注意什么,关于股权回购

时间:2021-07-03 21:17:15

#股权激励与股权设计# #股权回购# #可转换债券#

最近,我们在研究股权激励案例时,发现许多公司的股权回购并不顺利,因为一些关键因素处理不当。

想象一下你的回购决定是股东会还是董事会做出的。回购的原因是什么?回购主体是公司还是股东?

其实这背后反映的问题是“决策主体”、“回购情况”、“回购主体”等细节问题。

是的,在股权回购上,细节决定成败。

今天,我们将与您分享三个案例及其背后反映的三个细节。

—— 1 ——

公司回购股权时,只有部分情形可以委托董事会决策。

2017年8月30日,“瑞特公司”召开并通过股东会决议,决定回购公司股份。

在股东会决议中,“瑞特公司”说明回购原因:1.解决部分小股东股权退出的历史遗留问题;2.激励下一届新的经营团队。

决议作出后,部分股东不同意回购,声称决议无效,但最终“锐特公司”成功回购了公司股权。

本期案例:(2018)苏08民终3950号,江苏瑞特电子设备有限公司与梁启光、孙勇与公司纠纷

在这个案例中,关键的争议点就是股东会能不能基于以上两个回购理由,作出股权回购的决策。

《公司法》规定,公司不得回购其股份,但有下列六种特殊情况:

(一)减少注册资本。

(二)与持有公司股份的其他公司合并;

(3)利用股份进行员工持股计划或股权激励;

(四)股东不同意股东会对公司合并、分立的决议;

(五)利用股份转换上市公司发行的可转换为股份的公司债券;

(六)上市公司有必要维护公司价值和股东权益。

其中第(1)、(2)种情况由股东会解决,第(3)、(5)、(6)种情况可由董事会根据公司章程或股东会授权解决。

具体到本案中,“解决小股东股权退出问题”即减少注册资本,“激励下一届新的经营团队”即股权激励。

前者需要股东会解决,后者经股东会授权可以由董事会解决。“里特公司”在股东大会上的表决当然是符合法律的,所以是有效的。

Tips

只有公司回购实施股权激励、将股份用于可转债、维护上市公司及股东利益的三种情况,才能由董事会决定。

如果股份回购是为了减少公司资本、与持有本公司股份的其他公司合并,,那只能由股东会决定。

—— 2 ——

公司不能超出法律规定,通过调解协议形式回购股权。

“舞狮公司”是一家有限公司,“杨东平”是公司的大股东,“刘永赫”是公司的员工。

2010年11月8日,杨东平与刘永赫签署《股权转让协议书》,同意杨东平将舞狮公司200万股转让给刘永赫。

2014年10月16日,双方签署《股权回购协议书》,杨东平向刘永赫回购股份,股份回购总额及溢价款1329.1178万元。

后来,杨东平没有向刘永赫支付上述款项,因此刘永赫起诉法院,要求舞狮公司和杨东平共同支付上述款项。

最后,法院以“调解”的形式向醒狮公司和杨东平共同支付索要上述金额。

本期案例:(2018)豫0191民再24号,刘永和、河南醒狮高新技术股份有限公司股权转让纠纷

在第一种情况下,我们介绍了公司回购自己股份的情况,即无一例外地限于上述六种情况。

但在“舞狮公司”的情况下,上述六种情况并不存在。

也就是说,法院通过诉讼调解的形式让醒狮公司回购股权,即向刘永和支付回购款项,超过了法律规定的范围,是无效的。

后来,在新的判决中,舞狮公司不需要支付回购款,回购款由大股东杨东平单独承担。

Tips

法律明确规定公司回购自己的股份。设置回购主体时,要注意是否存在上述六种回购情况。

如果以上六种情况不存在,公司需要回购,可以授权大股东回购。

简单来说,回购主体是“公司”还是“股东”,在实践中应该认真考虑。

—— 3 ——

公司不能持有自身股权,可由股东负责实施股权回购。

“伊凯公司”与员工“腾越”签订《股权转让协议》,约定伊凯公司将其持有的“江西程诺公司”15%的股权以130万元的价格转让给腾越。

同时,双方同意,在一定条件下,腾跃持有的江西程诺公司15%的股权可以由上海程诺公司3.5%的股权替代。

后来,滕越向上海程诺公司要了直接置换股权。

本期案例:(2018)苏0106民初6376号,南京易凯信息工程技术有限公司与滕越、辜纪文股权转让纠纷

公司虽然可以回购自己的股权,但作为独立法人,公司不能持有自己的股权,股权只能由股东持有。

在这个案例中,上海诺诚公司并不是自身股权的持有者,滕越是无法直接与上海诺诚公司置换股权的。

其实公司回购自己的股份有六种情况,主要适用于股份公司和上市公司。

对于非上市公司,回购相对简单,主要是防止股权外流。

回购完成后,通常是注销(用于减少注册资本)或用于股权激励(发给激励对象),公司不会持有自己的股权。

Tips

无论是公司回购股份,还是员工想置换股份,都会涉及股权转让的问题。

正常的情况下,由于公司不能持有自身股权,公司回购股权可以授权某个大股东负责实施。

员工要求置换股权的时候,也要向大股东申请,大股东会回购新公司的股权,或者直接用股东置换。

这篇文章是沈怡“股权内参”的系列文章之一。

在这一系列中,我们将涵盖创业各个阶段常见的股权问题,以及因股权问题导致经营困难的公司。

我们希望通过这个系列,能够帮助创始人和团队领导在最短的时间内,准确掌握创业各个阶段最有价值的股权知识。